@ 대출 조이고 코스피 갇히자… 작전명 ‘빈투’ 동학개미 낮은 포복

https://www.seoul.co.kr/news/newsView.php?id=20210222020038&wlog_tag3=naver

신용대출 증가세 꺾이고 빚투 줄어들어

코스피 3100선 갇혀 개인 순매수 급감세

거래대금 지난달 일일평균 20조서 10조로

금융당국 ‘빚투’ 경고에 금리인상 영향도

이달 거물 IPO 없는 청약 ‘비수기’ 겹친 듯

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지난해부터 국내 증시를 견인해 온 동학개미의 ‘빚투’(빚내서 투자) 열풍이 꺾이는 모습이다. 금융 당국의 ‘신용대출 조이기’ 효과가 서서히 나타나는 데다 코스피가 3100 박스권에 갇히면서 이달 신용대출이 소폭 증가하는 데 그쳤다. 일각에서는 일시적인 현상일 뿐 증시 상황 변화에 따라 추가 ‘머니 무브’ 가능성을 배제할 수 없다는 의견도 있다.

21일 KB국민, 신한, 하나, 우리, NH농협 등 국내 5대 은행에 따르면 지난 18일 기준 신용대출 잔액은 135조 4173억원으로 지난달 29일 135조 2263억원 대비 약 1910억원 증가하는 데 그쳤다. 지난달 신용대출 잔액이 모두 1조 5791억원 늘었던 것에 비해 이달 증가세가 확연히 꺾인 것이다.

국내 주식시장 랠리가 주춤한 게 주요 원인으로 꼽힌다. 이날 한국거래소에 따르면 지난 1일부터 19일까지 13거래일 동안 개인투자자들의 순매수 규모는 코스피 5조 2073억원, 코스닥 5931억원으로 모두 5조 8400억원이었다. 지난달 같은 기간 개인 순매수 규모가 코스피 12조 4719억원, 코스닥 1조 7656억원으로 총 14조 2375억원이었던 것과 비교하면 눈에 띄게 줄어든 수치다. 지난달 개인 순매수 금액은 코스피 22조 3338억원과 코스닥 3조 5165억원을 합쳐 역대 최대인 25조 8549억원이었다.

거래대금 역시 감소세다. 지난달 매일 20조원을 넘은 코스피 일일 거래대금은 이달 들어 10조원대로 내려갔다. 국내 주식시장이 조정기에 들어가면서 개인투자자들 역시 공격적인 투자를 멈추고 관망세로 접어들었다는 진단이 나온다.

금융 당국의 강력한 신용대출 규제 영향으로 지난달부터 은행들이 줄줄이 한도 축소와 금리 인상에 나선 것도 신용대출 증가세 하락에 영향을 미친 것으로 보인다. 규제가 더 강화되기 전에 선제적인 자금 확보를 목적으로 미리 대출을 신청했던 수요가 어느 정도 충족돼 상대적으로 신규 대출이 줄었다는 분석도 있다.

여기에 지난해와 달리 기업공개(IPO) 시장이 ‘비수기’에 접어든 영향도 있다. 지난해 SK바이오팜, 빅히트, 카카오게임즈 등이 잇따라 상장되면서 공모주 청약에 대한 기대심리가 높아졌던 것에 반해 이달엔 대규모 IPO를 찾아보기 어려워 투자 심리를 자극하지 못했다는 진단이다.

일각에선 빚투 열풍이 완전히 꺾였다고 단정짓기엔 이르다는 의견도 있다. 동학개미들이 증시를 이탈한 게 아니라 관망세로 전환한 만큼 증시 랠리가 재개되면 언제든 신용대출이 다시 늘어날 것이란 얘기다. 실제로 마이너스통장의 한도 축소에도 지난 18일 기준 국내 5대 은행에서 모두 2만 5398개의 마이너스통장이 신규 개설되는 등 자금 수요가 여전하다는 시그널도 있다.

은행 관계자는 “다음달 SK바이오사이언스를 시작으로 대어급 공모주 청약 일정이 재개되는 데다 증시 활황이 펼쳐지면 ‘빚투’ 분위기가 다시 고조될 가능성도 있다”고 말했다.

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@중소형주에도 볕 드나…이달 코스피 대형주 상승률 앞질러

https://www.yna.co.kr/view/AKR20210220054500002?input=1195m

이달 유가증권시장에서 중소형주의 상승률이 대형주를 앞지른 것으로 나타났다.

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22일 한국거래소에 따르면 이달 들어 지난 19일까지 유가증권시장에서 소형주는 6.78%, 중형주는 5.94% 각각 올라 대형주의 상승률(4.06%)을 웃돌았다.

대형주는 시가총액 상위 100개 종목, 중형주는 상위 101위∼300위, 소형주는 나머지 종목을 말한다

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시총 규모별 지수는 매년 2월 마지막 거래일을 기준으로 3월에 정기 변경된다. 단 우선주 등은 지수에 포함되지 않는다.

이달에 아직 5거래일을 남겨둔 가운데 월간 기준으로 코스피 중·소형주가 대형주보다 더 나은 성과를 거둔 것은 작년 10월 이후 처음이다.

지난해 10월에는 미국 대선에 대한 불확실성 등의 영향으로 코스피가 약세를 보인 가운데 중형주(-1.56%)와 소형주(-2.43%)는 대형주(-2.53%)보다 상대적으로 덜 하락했다.

그러나 11월 들어 미국 대선 불확실성이 해소되면서 코스피는 뛰어오르기 시작했다. 다만 강세장을 이끈 외국인의 자금이 주로 대형주로 유입되면서 대형주 상승률(14.46%)이 중형주(13.96%) 및 소형주(11.85%)를 웃돌았다.

여기에 증시 주체로 떠오른 개인 투자자들이 대형주로 쏠리면서 대형주와 중·소형주 간의 수익률 격차는 더 벌어졌다.

작년 12월부터 지난달까지 대형주가 17.08% 상승하는 동안 중형주는 6.81%, 소형주는 3.35% 각각 오르는 데 그쳤다.

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)이라는 특수한 상황에서 대형주의 실적 개선이 더 빠르게 이뤄진 점, 반도체·전기차·2차전지 등 성장성을 인정받는 기업이 대형주에 많은 점 등이 그 배경이었다.

다만 이달 들어서는 삼성전자[005930] 등 주요 대형주 주가가 횡보하는 가운데 중·소형주가 상대적으로 더 나은 성과를 거두고 있다.

김용구 삼성증권[016360] 연구원은 "코스피 대형주는 시장을 대표하는 종목들인데 이들이 올라가기 위해서는 외국인이든 내부든 패시브 자금(지수 추종 펀드 등의 자금)이 움직여줘야 한다"며 "그런 기조가 아니다 보니 개별 실적, 정책, 수급 등에 근거해 중·소형주 쪽으로 시장의 매기가 순환하고 있다"고 말했다.

이어 "그간은 실물 경기 등의 물증 없이도 기대감만으로 올라갈 수 있었으나 이제 시장이 '증거가 없으면 당장 반응하지 못하는' 상황으로 재편되고 있다"며 "그 과정에서 많이 올랐던 신흥국 시장에서 차익 실현 또는 경계하는 대응이 나오고 있고 이것이 국내 증시에서는 외국인의 매도, 그로 인한 기관 프로그램의 매도 등으로 이어지고 있다"고 덧붙였다.

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아직은 불확실한 경기 상황 등이 패시브 자금에 영향을 주고 있다는 분석이다. 여기에 더해 그간의 강세장에서 상대적으로 중·소형주가 소외돼 평가가치(밸류에이션) 매력이 높다는 점도 요인으로 꼽힌다.

앞으로도 당분간은 중·소형주의 강세가 이어질 가능성이 있다는 전망도 나온다.

이나예 한국투자증권 연구원은 지난 17일 내놓은 보고서에서 "(연기금의 국내 주식 비중이) 여전히 목표 비중에 도달하지 못했을 것으로 추정되는 만큼 대형주에 대한 연기금의 매도 압력은 지속될 전망"이라며 "5월부터 부분적으로 재개될 공매도도 중·소형주에 대한 투자심리를 개선할 요인"이라고 분석했다.

그는 "2월 말 운용사 선정이 완료되고 조성에 속도가 붙을 한국형 뉴딜 펀드의 수혜도 예상된다"고 덧붙였다.

김용구 연구원도 "어쨌든 달러가 다시 약세로 전환되고 달러 자산으로 흘렀던 매기 자체가 비달러자산으로 순환될 수 있는 여지가 필요하다"며 "그렇게 되기 위해서는 시간이 필요할 것으로 보고 있다"고 말했다.

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@메디톡스, 美분쟁 합의로 수천억 챙겨…국내 싸움 계속

https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=01784326628952816&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y

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실리 앞세워 美 균주 분쟁 일단락...실적 반등 기대

2년간 엘러간과 합의금 3500만달러(380억) 수령

두 자리수 로열티 수취 및 에볼루스 2대주주 등극

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보툴리눔 톡신 균주 출처를 둘러싼 메디톡스(086900)와 대웅제약(069620)간 미국 국제무역위원회(ITC) 싸움이 대웅을 제외한 소송 당사간 합의로 막을 내리면서 메디톡스는 수천억원의 현금을 챙길 전망이다. 거액의 합의금은 물론 두 자리수의 나보타 로열티(경상 기술료) 획득, 에볼루스 2대 주주 등극 등 큰 실리가 생긴다. 메디톡스는 대웅제약을 상대로 한 국내 민형사 소송은 이어간다는 방침이다.

메디톡스는 대웅제약의 보툴리눔 톡신 나보타 판매에 대한 미국 국제무역위원회(ITC) 소송 등 모든 지적 재산권 소송의 완전한 해결을 위해 메디톡스 보룰리눔 톡신 미국 판권을 소유한 엘러간, 나보타 미국 판권 소유한 에볼루스와 3자 합의를 봤다고 19일 밝혔다. 이에 따라 메디톡스와 엘러간은 미국 내에서 나보타의 지속적인 판매와 유통 권리를 에볼루스에 부여했다.

이를 위해 메디톡스와 엘러간은 ‘나보타의 21개월 미국 내 수입금지’ 조치를 내린 ITC 최종명령에 대해 철회를 요청할 계획이다. 메디톡스는 2019년 1월 엘러간과 함께 공동 원고로 ITC에 대웅제약을 보툴리눔 균주 관련 영업비밀 침해 혐의로 제소해 ITC에서 최종 승소했다. 메디톡스는 에볼루스를 상대로 한 미국 캘리포니아 민사 소송도 취소한다.

메디톡스는 대신 에볼루스에서 큰 실리를 챙긴다. 우선 메디톡스는 엘러간과 함께 2년에 걸쳐 에볼루스에서 합의금 3500만 달러(380억원)를 받는다. 양사 배분 비율을 공개되지 않았다. 메디톡스는 또 나보타 판매에 비례해 로열티도 수령한다. 일단 메디톡스는 미국에서 ITC의 판매금지 기간(2021년 12월16일~2022년 9월16일) 에볼루스의 나보타 판매 한 바이알(유리병)당 특별요율의 로열티를 받는다. 이 로열티는 앨러간과 나눠 갖는다. 특별요율 및 배분비율은 공개되지 않았다. 판매금지 기간 후에는 메디톡스만 나보타 순매출의 ‘중간 한자리수’ 로열티를 받는다.

미국외 지역의 나보타 로열티는 메디톡스만 받는다. 이 경우도 ITC 판매금지 기간은 나보타 순매출의 ‘낮은 두 자리수’를, 그 이후는 중간 한자리수의 로열티를 받는다. 구체적인 비율은 공개되지 않았지만, 업계는 두 자리수는 10~15%가량을, 중간 한자리수는 5%정도로 보고 있다. ITC의 판매금지 기간 이후의 로열티만 따지면, 에볼루스의 지난해 3분기 누적 매출(398억원)을 기준으로 연 27억원(5%)~80억원(15%)으로 추정된다.

이외에도 메디톡스는 에볼루스 보통주 신주 676만2652주를 헐값인 액면가 금액 67.62달러(7만5000원, 주당 0.00001달러)에 받는다. 이 지분은 에볼루스 발행 주식의 16.7%로 메디톡스는 에볼루스 2대 주주가 될 전망이다. 이 지분은 19일 미 증시 에볼루스 종가 12.29달러를 기준으로 920억원에 달한다. 다만, 2022년 3월말까지 ‘처분 제한(락업)’이 걸렸다.

이번 삼자간 합의는 나보타 판매에만 절대적으로 의존하고 있는 에볼루스가 적자인 데다 미 투자자로부터 주주소송을 당하는 등 사면초가에 몰려 있기 때문으로 풀이된다. 에볼루스는 2019년 996억원의 영업 적자를 냈고 지난해에도 3분기까지 총 577억원의 영업손실을 봤다. 다만 이번 합의에는 대웅제약은 빠졌다. 대웅제약 관계자는 “합의 당사자가 아니며 사전에 동의한 적이 없다”고 말했다. 특히 이번 합의는 국내 소송에는 영향을 미치지 않는다. 메디톡스 관계자는 “국내 민형사 소송을 계속 할 것”이라고 말했다.

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